龙蟒佰利(002601):收购上游矿产资源 构筑竞争优势 - 水暖配件资讯 - 水暖配件网

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  龙蟒佰利近日发布公告称,拟以现金1.9亿元收购攀枝花市瑞尔鑫工贸有限责任公司(以下简称瑞尔鑫)100%的……来源:东兴证券 作者: 发布时间:2017-03-23 00:00:00
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  龙蟒佰利近日发布公告称,拟以现金1.9亿元收购攀枝花市瑞尔鑫工贸有限责任公司(以下简称瑞尔鑫)100%的股权,收购完成后,瑞尔鑫将成为公司的全资子公司。在签订股权收购协议的同时,龙蟒佰利与瑞尔鑫还签署了《钛矿采购框架协议》,公司预计未来三年采购瑞尔鑫钛精矿的总量约为48万吨。

  1、钛精矿资源供应偏紧,价格快速上涨

  钛精矿是生产钛******的主要原料,2014至2016年钛******价格低迷,导致钛精矿价格走低,大量选矿企业陷入亏损,进而倒闭退出,钛精矿供应收缩。2016年下半年以来钛******需求好转,价格上升,带动了钛精矿价格大幅上涨。最新数据显示,46%钛精矿市场报价1750-1800元/吨(不含税),47%钛精矿市场报价1850-1900元/吨(不含税),较年初上涨约20%,市场供应趋紧。

  生产一吨钛******需消耗约2.5吨钛精矿(TiO2含量50%),钛精矿约占钛******生产成本的1/3。因此钛精矿价格上涨使得下游钛******生产企业面临较大的成本压力。拥有稳定的钛精矿将有利于钛******企业控制生产成本,保证良好的经济效益。

  2、收购上游矿产资源,保证龙蟒佰利行业竞争优势瑞尔鑫公司地处钛矿资源丰富的攀西地区,具有10多年钛矿采购、加工及贸易经验,钛中矿加工综合实力较强。瑞尔鑫公司截至2016年底的总资产为6425万元,其中净资产5015万元。瑞尔鑫公司2016年营业收入1.66亿元,实现净利润2818万元。

  根据龙蟒佰利和瑞尔鑫签署的《钛矿采购框架协议》,未来3年瑞尔鑫将向龙蟒佰利提供48万吨钛精矿(其中2017年度约15万吨,2018年度约16万吨,2019年度约17万吨)。

  在目前钛精矿供应短缺的情况下,公司收购瑞尔鑫公司,可以缓解钛矿供应紧张的矛盾,保障公司原材料的供应稳定,从而提升公司的盈利能力和行业竞争力。此外,公司全资子公司四川龙蟒钛业股份有限公司虽然拥有60万吨/年钛精矿生产能力,但受制于选矿能力不足,每年有部分原矿外卖,制约钛精矿产能提升。公司收购瑞尔鑫公司后,可以增强公司的选矿能力,从而提高钛精矿自给能力。

  3、钛******行业2016年恢复性增长,行业集中度提升统计数据显示,目前全国钛******生产企业约67家,能维持正常生产的生产企业约46家。我国钛******生产企业依然以硫酸法为主,只有少数几家企业掌握了氯化法生产技术。我国全流程型钛******生产企业中,38家采用硫酸法、3家采用氯化法,1家兼具硫酸法/氯化法。2015年我国******生产总量为232.37万吨,2016年总产量达到259.7万吨,同比增长11.8%。我国钛******产量在2015年经历大幅下滑之后,在2016年迎来了恢复性增长。

  目前我国钛******生产企业两极分化加剧,以龙蟒、佰利联联手为首的行业龙头,在完成重组后产能达到63万吨,一跃成为全球第四大钛******企业,仅次于杜邦117万吨、亨斯迈90.2万吨和科斯特(Cristal)77.8万吨,占据国内行业绝对龙头地位。

  龙蟒佰利不仅成为在国内最大的钛******生产商,而且掌握了硫酸法、氯化法两大生产工艺,技术水平在业内处于领先水平。此次收购瑞尔鑫后,公司在上游钛精矿资源领域的竞争优势也得到加强。钛******行业从2016年开始复苏,预计2017年仍将维持复苏态势。今年钛******行业的盈利水平将在2016年的基础上。

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